近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军(jūn)口号”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出(chū)经纪、文(wén)艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察觉(jué)到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图(tú)投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文(wén)化(huà)集(jí)团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北(běi)京(jīng)东城(chéng)区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继(jì)上(shàng)海、南京、苏州m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩(jì)也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可以(yǐ)占到公(gōng)司(sī)百分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获得(dé)融(róng)资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗(qí)下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮(lún)融资(zī)的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱(tuō)口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应(yīng)与高速增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观(guān)众喜(xǐ)爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在(zài)于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具(jù)有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之(zhī)上，不(bù)断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带(dài)动整个行(xíng)业(yè)的上线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大(dà)文(wén)娱行业中的(de)一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇(yù)的原因。

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