金融界(jiè)5月5日(rì)消息 央行(xíng)、香(xiāng)港证券(quàn)及期货事务(wù)监(jiān)察委员(yuán)会、香港金融管理局即(jí)将(jiāng)正式启动香港与内(nèi)地利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作。北向互换(huàn)通下的交易将于2023年5月15日启动。初(chū)期，全部境外投资者通(tōng)过北向(xiàng)互换(huàn)通开展利(lì)率互(hù)换交易在轧差(chà)后的名义(yì)本金净(jìng)额每日不超过人民币200亿元，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　全文如(rú)下：

　　中国(guó)人民银行、香港(gǎng)证三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学券(quàn)及(jí)期货(huò)事务监(jiān)察(chá)委员会、香(xiāng)港金(jīn)融管理局(jú)即(jí)将正(zhèng)式启动香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合作

　　为促进内地(dì)与(yǔ)香港金融衍生品市(shì)场(chǎng)的协同发(fā)展，构建高水平金融开(kāi)放格局，2022年7月4日(rì)，中国人(rén)民银行(xíng)（以下简称人民银行）、香港证券(quàn)及(jí)期货事务监察委员会（以下简称香(xiāng)港证监会）、香港金融管理(lǐ)局（以下(xià)简称香港金管局）发布(bù)联合公告，同意中国外汇交易中心（全(quán)国银行间同业拆借(jiè)中(zhōng)心）（以下简称外(wài)汇(huì)交易中心(xīn)）、银行间市(shì)场清算所股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称上海清算(suàn)所(suǒ)）和(hé)香港(gǎng)场外结算有限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称场(chǎng)外结算(suàn)公司）开展香港与(yǔ)内地利率互换市(shì)场互联互通合作（以下简称“互换(huàn)通”），初期先行开通“北向互换通”，香港及其他国家和地区的境外投(tóu)资者可通过两地基础设施互联互通(tōng)参与内地银行间金(jīn)融衍生(shēng)品市场。自联合(hé)公告发布以(yǐ)来，“互换(huàn)通”的各(gè)项准备工作进展顺(shùn)利(lì)，“北向互换通”下的(de)交易将于2023年5月15日启动。为便于“北向互换通”的顺利推出，现就(jiù)有关(guān)事宜说明如下：

　　一(yī)、“北向互换(huàn)通”的(de)相关交易及结(jié)算安排

　　（一）交易品种：

　　“北(běi)向互(hù)换通”初期可交易品种为利率互(hù)换产(chǎn)品，报价(jià)、交易及结算币种为人民币。

　　（二）投资(zī)者：

　　1.参与“北向(xiàng)互换通”的(de)境内(nèi)投(tóu)资者（即(jí)互换(huàn)通报(bào)价商）需与外汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)签署报(bào)价(jià)商(shāng)协议，并为上海清算所利率(lǜ)互(hù)换集中清(qīng)算业务的清算会(huì)员或该类(lèi)会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　2.参与“北(běi)向互换(huàn)通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的(de)境外机构投资者(zhě)，并经外汇交易中心开通“北(běi)向互换通(tōng)”交易权(quán)限。拟申请(qǐng)开通(tōng)“北向互(hù)换通”交易权限的(de)境外(wài)投资者需(xū)同时(shí)申请成为场外(wài)结算公司(sī)的清算会员或该类会员的清算客户。

　　（三(sān)）交易及结算(suàn)：

　　1.交易(yì)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学安排：外汇交易中心与人(rén)民(mín)银(yín)行认可(kě)的境外电子交易平台互联提供交易服(fú)务。

　　2.清算安(ān)排：上海清算所和场外结算公司建立中央(yāng)对手方清(qīng)算机构互(hù)联互通，共同向境内外(wài)投资者提(tí)供清算、结(jié)算服务。

　　（四(sì)）额度(dù)管理：

　　1.交易额(é)度：三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学初期(qī)，全部境(jìng)外(wài)投资者通(tōng)过“北向互换通(tōng)”开展(zhǎn)利率互换(huàn)交易在轧差后的(de)名义(yì)本金净额每日不超过(guò)人民币200亿元(yuán)，后续(xù)可(kě)根据市场情况适时调整额(é)度。

　　2.清算(suàn)额度：上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司(sī)针(zhēn)对(duì)双方清(qīng)算所之间的风险敞口建立“互换(huàn)通”资源池。初期，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)之间净(jìng)头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞(chǎng)口设定上限(xiàn)不超过人民(mín)币40亿元，后(hòu)续可根据市(shì)场情况适时(shí)调整额度。

　　二、人(rén)民(mín)银行、香港(gǎng)证监会和香港金管局已就“互换(huàn)通”涉及的跨境监管合作原则和具体安(ān)排达成共识，并签署了《关于内地-香港债券及衍生品市场相关事宜的谅解备忘录》。备忘录健(jiàn)全了(le)两地监管机构(gòu)在债券及衍生品市场方面的(de)监(jiān)管(guǎn)合作安排和(hé)联络协商机制(zhì)，共同维护(hù)“互换通”的(de)正(zhèng)常运行、金融市场稳定和公平(píng)交易秩序。

　　三、外(wài)汇(huì)交易中心、上(shàng)海(hǎi)清算所和(hé)场外结算公司应当依(yī)法履行“互换通”下的各项职责，组(zǔ)织市场各方有序(xù)开(kāi)展(zhǎn)“北向互(hù)换通”业(yè)务。清算(suàn)会(huì)员应当遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定及(jí)业务规则(zé)，加强内部(bù)控(kòng)制(zhì)，防范和控制风险，做好投资(zī)者(zhě)教育和服务，切实维(wéi)护投资者合法权益。投资者应当充分了解(jiě)两地市场(chǎng)法律法规、业务规则和实践(jiàn)操作的(de)差(chà)异(yì)，评估(gū)和控(kòng)制风险，理(lǐ)性开展相关投资。

　　市场各方应进一步做好准备(bèi)工作(zuò)，确保“北(běi)向互换通”顺利启动。有兴(xīng)趣参与“北向互(hù)换通”的(de)投资者(zhě)可联系外(wài)汇交易中(zhōng)心、上海清算所、场(chǎng)外结算(suàn)公司为(wèi)参(cān)与做准(zhǔn)备(bèi)。

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