美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特(tè)币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国(guó)债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期国库(kù)券被认(rè雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁n)为(wèi)最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批票(piào)据最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价(jià)也表明了(le)一(yī)定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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